第三节　财务管理的价值观念

　　【大纲要求】

　　(一)掌握资金时间价值及其计算

　　(二)熟悉投资风险价值及其计算

　　(三)了解特殊的年金及其计算

　　资金时间价值与投资风险价值，是财务管理活动中客观存在的经济现象，也是进行财务管理必须树立的价值观念。

　　一、资金时间价值

　　投资者在没有投资风险的情况下进行投资而获得的报酬。

　　在有投资风险的条件下，投资者因投资而获得的报酬除了包含资金时间价值以外，还包含了有投资风险价值。

　　(一)资金时间价值的计算

　　首先需要理解两种制度、两个概念
　　【两种计算制度】
　　——单利计息方式：只对本金计算利息（各期的利息是相同的）
　　——复利计息方式：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息（各期利息不同）
　　【两个概念】
　　——现值（本金）
　　——终值（本利和）

　　1.终值

　　(1)单利终值

F=P(1+r×n)

　　【例4】(P10)某企业想要在10年底得到50000元的款项，年利率10%，则现在需要在银行存入的款项金额为多少?

　　[答疑编号1088010208]

　　『正确答案』

　　【提示】系数间的关系

　　单利终值系数与单利现值系数互为倒数关系

　　复利终值系数与复利现值系数互为倒数关系

　　(二)年金的计算

　　年金是一定时期内每隔相等时间、发生相等金额的收付款项。

　　年金是满足下列两个条件的系列款项：时间间隔相等、金额相等。

　　【提示】理解年金概念的第一个条件时，注意只要时间间隔相等即可，不一定是1年。

　　提示】教材中提到：“年金按发生时间不同分为：普通年金和预付年金”。这句话值得商榷。一般情况下，年金分为四种类型。

　　年金终值和现值计算同样可以按照单利、复利两种方法计算，但一般情况下，采用复利计算方法。

　　年金有四种类型，但最基本的是普通年金。其他类型年金的计算可在普通年金的基础上调整得出。

　　1.普通年金终值

　　【思考】某企业今后四年每年年末在银行存入100万元，如果银行存款利率为10%，问第四年年末能够从银行取到多少钱?

　　【例5】(P10)某企业进行一项技术改造工程，需要向银行借款，年利率9%。该项目分三年建成，每年需要资金100万元，则该项目建成时向银行还本付息的金额为多少?

　　[答疑编号1088010209]

　　『正确答案』

　　2.普通年金现值

　　【思考】某企业一新任总经理，打算在今后五年每年年末给职工发奖金100万元，为了保证到期按时支付奖金，问现在需要在银行一次存入多少款项(假定银行存款利率10%)?

　　【例6】(P11)某企业对外投资，投资利润率15%，如果每年年底得到20万元的收益，并打算在5年底收回全部投资，该企业现在必须投资多少?

　　[答疑编号1088010302]