债务成本的含义
估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。债务成本的估计方法与债务筹资特征有关。
（一）债务筹资的特征
(1)债务筹资产生合同义务。筹资公司在取得资金的同时，必须承担规定的合同义务。这种义务包括在未来某一特定日期归还本金，以及支付本金之外的利息费用或票面利息、。
(2)公司在履行上述义务时，归还债权人本息的请求权优先于股东的股利。
(3)提供债务资本的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益。
可见，债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
（二）区分历史成本和未来成本
作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。
（三）区分债务的承诺收益与期望收益
对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。
在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本。
（四）区分长期债务和短期债务
临时性的资本需求考短期债务，其数额、成本经常变动，不便于计划。由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务。
值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的。