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2018高级会计师《高级会计实务》考试真题及参考答案一
1【本题15分】甲公司是家集成电路制造类的国有控股集团公司，在上海证券交易所上市。2017年末，公司的资产总额为150亿元，负情总额为90亿元。2018年初，公司召开了经营与财务工作务虚会。部分参会人员发言要点摘录如下：
（1）总经理：回顾过去，公司产品连续3年职得了同行业省内市场占有率第的成绩该 内 容由 中 审 网 校 所 属ww w.a u d itcn.com：展望 未来，集成电路产业作为国家鼓励的战略性新兴技术产业，有着良好的发展前景，并将持续成为社会资本竟相追逐的投资“风口”本公司具有较强的外部资源获取能力，要抓住难得的发展机遇。当前，公司正在拟定未来发展规划，总体目标是力争今后3年宴现公司销售收入每年递增30%，占有率进入国内行业前五名。为维护稳定发展的公司形象，公司将继续 执行每年利润固定比例分红（现金股利支付率15%)政策，秉承“从管理效率中生存，从产品研发和创新中谋发展”的企业文化，不断巩固和强化公司产品的竞争势，宴现公司快速增长。
（2）投资总监：宴现销售收入增长30%，需要对现在加工车间进行扩建，以扩充生产能力。车间扩建项目有A、B两个风险相当的备选扩建方案预计投资均为1亿元，建设期均为半年，当年均可以投产，运营期均为10年,A、B两方案年度平均现金流分别为0. 25亿元和0.31亿元，回收期分别为2.5年和3.5年
（3）财务部经理：按照销售收入增长率30%算，满足公司下年度增长所需的净增投资额共计3亿元，必须全部通过外部融资解决。
（4）财务总监：虽然公司发展已经职得7长足进步，但资产负情率也急别上升，并高于行业平均水平C45%）。如果继续增加情务融贸，将会加大公司财务风险。因此，应优化公司的资本结构，始终将公司最优资本结构下的资产负情率控制在45%这常数点。
(5)站略发展部经理：集团旗下参股和控股企业数量众多，内部资金往来交易量巨大。本集团已初步具备了成立财务公司的条件。为加强资金集中管理，建议着手组建集团财务公司：①成立专门工作组，动员成员单位积极入股，并适当吸收社其他他合格的机构投资办理入股；②集团财务公司可以为成员单位办理票据承兑与贴现、办理贷款和承销股票等业务，从而拓宽成员单位资金的来源渠道。
假定不考虑其他因素。
要求．
（1）根据资料（1），判断总经理发言所体现的公司总体战略的具体类型，并指出甲公司是否符合该 战略的适用条件。
（2)根据资料(2)，分别计算A. B两方的投资收益率，指出甲公司采用投资收益率法和回收期的决策结论是否是一致，并说明程由。
（3)根据资料（3)和（1），结合融资规划和企业增长原理，判断时务部经理关于年度所需的净增投资额必须全部通过外部融资解决的观点是舌恰当，如不恰当，说明理由。
(4)根据资料（4），判断时务总监的观点是否恰当；如不恰当，指出不当之处并说明理由
（5）根据资料（51）分别判新①和②的陈述否恰当。如不恰当；说明理由。
【参考答案】
②企业总体战略的三种战略类型、使用条件厦选择如下：
成长型战略是以发展壮大企业为基本导向，是最普通采用的公司战略。致力于使企业在产销规模、资产、利润或新产品开发等方面获得成长的战略。成长型战略主要包括三种基本类型：密集型战略、一体化战略和多元化战略。稳定型战略，又称防御型战略、维持型战略。即企业在战略方向上没有重大的改变，在业务领域、市场地位和产销规模等方面基本保持现有状态，以安全经营为宗旨的战略。稳定战略主要有四种无增战略、维持利润战略、暂停战略和谨慎实施战略。
收缩型战略，也称撤退型战略或紧缩型战略，是指企业目前的战略经营领域和基础水平收缩和撤退，在一定时期内缩小生产规模产或取消某些产品生产的一种战略。收缩型战略是一种以退为进的战略，收缩型战略主要包括扭转战略和放弃战略
本题应选择成长型战略中的密集型战略，即加强型成长战略，是企业充分利用现有产品或服务的潜力，强化现有产品或服务竞争地位的战略。密集型成长战略主要包括三种类型：市场渗透战略、市场开发战略和产品开发战略。
密集型战略类型比较表
| 战略描述 | 适用条件 | |
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市场渗透 战略 |
（1）特点：现有产品和市场有市场 （2）含义：企业通过更大的市场营 销努力，提高现有产品或服务的市 场份额的战略 （3）现场途径：提高现有顾客的 使用频率、吸引竞争对手的顾客和 潜在用户购买现有产品 （4）主要措施：增加销售人员、增 加广告开支、采用多文化促销手段 或加强广告宣传等 |
即可单独使用，也可同其他战略结合使用 （1）企业产品和服务在现有市场中还未达到饱和 （2）现有用户对产品的使用率还可以显著提高 （3）整个产业的销售在增长，但主要竞争者的市场份额在下降 （4）历史上销售额与销售费用高度相关， （5）规模扩大带来明显的竞争优势 |
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市场开发 战略 |
（1）特点：现有产品和市场 （2）含义：将现有产品或服务打入新 市场的战略 （3）主要途径：开辟其他区域市场和 其他细分市场 （4）原因：企业发现现有产品生产过 程的性质导致 难以转而生产全新的产品，因此企业 希望能开发其他 市场。市场开发往往与产品开发结合 在一起。现有市 场或细分市场已经饱和，这可能会导 致竞争对手去寻找新的市场 |
（1）存在未开发或未饱和的市场 （2）可得到新的、可靠的、经济的和高质量的销售渠道 （3）企业在现有经营领域十分成功 （4）企业拥有扩大经营所需的资金和人力资源 （5）企业存在过剩的生产能力 （6）企业的业主属于正在迅速全球化的产业。 |
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产品开发 战略 |
（1）特点：新产品和现有市场 （2）含义：通过馥进或馥变产品或服 务以在现有市场增加产品的销售产品 开发 量。 (3)主要途径：开发新的产品性 能、型 号、规格和质量差异 通常需要大量的研究与开发费 用。 |
(1)企业产品具有较高的市场信誉度和顾客满意度 (2)企业所在产业属于适宜创新的高速发展的高新技术产业 (3)企业所在产业正处于高速增长阶段 (4)企业具有较强的研究和开发能力 (5)主要竞争对手以类似价格提供更高质量的产品。 |
(2)①A、B两方案的投资收益率
A方案投资收益率=0.25-1X00%=20%
B方案投资收益率=0.31÷1X100% =31%
@采用两种方法决策结论不一致。
理由：采用回收期法，A方案回收期短，优于B方案，采用投资回收益率法，B方案投资收益率较大，优于A方案。
(3)财务经理理关于年度所需的净增投资额必须全部通过外部融资解决的观点不恰当。 理自：企业增长所需的净增投资额等于内部触资与外部融资Z和，自于企业有内部
融资量（留存率85%），宴际外部融资量小于3亿元。
(4)①财务总监的观点不恰当。
不当Z处：始终将公司最优资本结构下的资产负情率控制在45%这常数点。
理由：最优资本结构不应该是个常数点，而是个有效区间。
(5)战略法展部经理组建财务公司的观点
①成立专门工作组，动员成员单位积极入股，并适当吸收社会其他合格的机构投资办理入股恰当。
②集团财务公司可以为成员单位办理票据承兑与贴现、办理贷款和承销股票等业务，从而拓宽成员单位资金的来源渠道，不恰当。
理由：企业集团的财务公司的业务范围不包括为成员单位承销股票。
